译文
①亢龙：亢为至高，龙即君位，合用乃指帝王。《易·乾》云“上九，亢龙有悔。”意为居高位要以骄傲自满为戒，否则便有败亡的灾祸。此处以之指明思宗朱由检。宾天：指帝王之死，此处指明思宗自缢死。群龙：指明朝王室子孙，如福王、鲁王、唐王、桂王等。潜龙、飞龙：均指王室子孙。
②白衣苍狗：同白龙苍狗，比喻世事变幻无常。唐杜甫《可叹》诗句有“天上浮云如白衣，斯须改变如苍狗。”可作诠释。浮云：以浮动在空中的云比喻事物变幻无定。处处句：谓龙所至处，即建宫殿。指南明各王纷纷登基称正统。
③半壁：半壁江山，谓明朝江山只剩下一半，一部分。燕处堂：比喻居安而无远虑。《孔丛子·论势》有云“先人有言，燕雀处室，子母相喃，煦煦焉其相乐也，自以为安矣。灶突炎上，栋宇将焚，燕雀颜不变，不知祸之及已也。”一般作“燕雀处堂”。正统：指明代直系宗室。一线：指一支派系的后嗣。
④百日朝廷：指后唐王朱聿（左釒右粤）所立南明，为期仅数十天，百日举其整数。沸似汤：指局势急迫紧张。电：电火，闪电，喻极快。
⑤高帝：指明朝开国皇帝朱元璋。隆准卽高鼻。隆准公指后唐王。社稷：土谷之神。历代封建王朝必先立社稷坛墠。灭人之国，必变置灭国的社稷。因以社稷为国家政权的标志。身殉社稷即为社稷而身死。
⑥粤秀：山名，一作越秀山，又名越王山，俗名观音山，在今广州市区北部。高二十余丈，上有越王台故址。公元1380年（明太祖洪武十三年）于山巅建镇海楼，俗称五层楼，为广州市著名古代建筑。明成祖永乐初，指挥使花英于山巅建观音阁，山半建半山亭。煤山：即景山，明思宗崇祯皇帝朱由检自缢处。
⑦藁葬：草草埋葬，藁指草。汉台：旧时广州城北郊古台，早废。郊甸：郊野。邑外为郊，郊外为甸。
⑧角立：据角而立。诸王：指后唐王弟辈子侄等明王室贵胄。彦：才德杰出的人。
⑨左瞻右顾：犹言向左右四处看。垒垒：连绵重叠貌。万古句：谓千万年来人只能占得一丘土，无分贵贱全都如此。
⑩陌亡：路上。溅：飞洒，飞溅。
⑾重泉：谓地下，死者之所居。犹言黄泉，九泉。九献：帝王宴请上公的仪节，献酒共九次。此处指祭供之物。
⑿钟山：山名。在今江苏省南京市东郊。 除：维修，修治。坛墠（shàn）：祭祀场所。坛为土筑高台，墠为郊外土地。