译文
黄河之水似乎是从天上而来，黄河之险让人鬼都要俯瞰而欲过不敢。大风起时，波涛汹涌，怒浪滔天，飘飞的浪花在阳光下闪闪发亮。黄河水所掀起的水浪高过那吕梁山，水浪声势之状可比那八月的钱塘潮，横空之下，一洗尘寰。黄河水浪冲斥万象，但是中流的砥柱山面对滔天巨浪，却依旧气定神闲。
砥柱山之高峻，如那危巢，难以攀援。人间有这样的险处有何用呢？原来是为了测辨忠奸。无须“燃犀下照”看水下美景，也不必像做飞用力拉弓，便可力挽狂澜。呼唤那个骑鲸客，击着鼓飞过银山。
黄河九天上，人鬼瞰重关。
长风怒卷高浪，飞洒日光寒。
峻似吕梁千仞，壮似钱塘八月，直下洗尘寰。
万象入横溃，依旧一峰闲。
仰危巢，双鹄过，杳难攀。
人间此险何用，万古袐神奸。
不用燃犀下照，未必佽飞强射，有力障狂澜。
唤取骑鲸客，挝鼓过银山。
黄河之水似乎是从天上而来，黄河之险让人鬼都要俯瞰而欲过不敢。大风起时，波涛汹涌，怒浪滔天，飘飞的浪花在阳光下闪闪发亮。黄河水所掀起的水浪高过那吕梁山，水浪声势之状可比那八月的钱塘潮，横空之下，一洗尘寰。黄河水浪冲斥万象，但是中流的砥柱山面对滔天巨浪，却依旧气定神闲。
砥柱山之高峻，如那危巢，难以攀援。人间有这样的险处有何用呢？原来是为了测辨忠奸。无须“燃犀下照”看水下美景，也不必像做飞用力拉弓，便可力挽狂澜。呼唤那个骑鲸客，击着鼓飞过银山。
（1）三门津：即三门峡，原在今河南省三门峡市东北黄河中，因峡中有三门山而得名。据《陕州志》记载：“三门，中神门，南鬼门，北人门，惟人门修广可行舟。鬼门尤险，舟筏入者罕得脱。三门之广，约三十丈。”
（2）人鬼：指三峡中的南鬼门，北人门。
（3）吕梁：《列子·黄帝》：“孔子观于吕梁，悬水三十仞，流沫四十里，鼋鼍（yuán tuó）鱼鳖之所不能游也。”其地不名一处。
（4）钱塘八月：指钱塘江八月十八日最盛大的潮水。
（5）尘寰（huán）：尘世。
（6）溃：洪水旁决日溃。
（7）一峰：似指中神门，因前皆言“人鬼”重关。或言指砥柱山，即中流砥柱。
（8）危巢：悬崖高处的鸟巢。语出苏轼《后赤壁赋》：“攀栖鹘之危巢”。
（9）鹄（hú）：水鸟名，俗称天鹅。
（10）杳（yǎo）：此指高远。
（11）秘神奸：《左传·宣公三年》载夏禹将百物形象铸于鼎上“使民知神、奸”。词中神奸指种种善恶神奇之物。
（12）燃犀：《晋书·温峤（jiào）传》载峤至牛渚矶，人言其下多怪物，“峤遂燃犀角而照之，须臾，见水族覆火，奇形异状，或乘马车著赤衣者。”
（13）佽（cì）飞：汉武官名，掌弋射鸟兽。一云即做非，周代楚国勇士，曾渡江，两蛟夹舟，非拔剑斩蛟而得脱。苏轼《八月十五日看潮》诗：“安得夫差水犀手，三千强弩射潮低。”
（14）障狂澜：韩愈《进学解》：“障百川而东之，回狂澜于既倒。”
（15）骑鲸客：指豪勇之士。
（16）挝（zhuā）：敲击。
（17）银山：代指涛头。张继《九日巴丘杨公台上宴集》：“万叠银山寒浪起”。
这是一首赋写三门峡雄险气势的词篇。在历史上，三门峡以其奇伟险壮而名世，吸引着无数骚人墨客赋诗为文，留下了不少名篇佳制。元氏此作，笔力雄放，气势纵横，想象丰富，实为历代咏三门峡作品中难得的名篇。
起首一句，与李白诗“黄河之水天上来”所造之境极为相似。就视觉而言，诗人眼中的黄河水当是由远至近，从高到低，自九天之上飞泻而下；汹涌澎湃、奔流不息的水流给人心理上造成强烈的震荡，形成极大的反差，具有惊心动魄的艺术效果。而在“黄河九天上”之后，又紧接以“人鬼瞰重关”一句，是说河水俯瞰着人鬼重关。由仰视而俯瞰，由远而及近，物象也由模糊而趋具体。这两句把黄河水收束到三门峡中，使景物落到实处；虽未见一“险”字，但已险象环生。由于有了这两句交代，“长风怒卷高浪，飞洒日光寒”也就水到渠成。河流落差极大，峡水极深，关隘重重，必然造成世所罕见的奇观，自然会有长风高浪，一定形成“怒卷”之势。而在长风巨浪下，水花四溅，水汽氤氲，使得本来给人以温暖的日光也显得寒气森森。这不仅仅是诗人的感觉，也的确是天设地造的自然奇观。以上四句，诗人挥如椽巨笔，挟风带浪，创造了一种雄奇而迷人的境界，极现一个“险”字。至此，诗人仍觉意犹未尽，又连用两个比喻：“峻似吕梁千仞，壮似钱塘八月。”吕梁山，在今山西省离石县东北，山势奇险，是晋西高原的骨干。《列子·黄帝》篇云：“孔子观于吕梁，悬水三十仞，流沫三十里，鼋鼍鱼鳖之所不能游也。”三门峡距吕梁山较近，其险峻处相类。如果说这是诗人就近取譬的话，那么用钱塘江八月来潮时的雄壮气势来比三门峡水流之急，则为远喻。此二景，一北一南，皆以雄奇名世，用来比喻三门峡，是再恰切不过的了；再加冠以“峻”、“壮”二字，来明言三门峡之奇险壮阔，可谓淋漓尽致。这两句贴切的比喻，既丰富了全词的内容，又为读者打开了一个驰骋想象的艺术洞天。接着，词人又收以“直下洗尘寰”一句，则更加突出了黄河水的凌空直下，具有冲洗整个人世间的豪壮气概。“万象入横溃，依旧一峰闲。”前句仍接前面所蓄之势，言黄河水势之大，笔势奇横；后句却一顿而转，写三门峡中砥柱山之稳，笔锋骤敛。一动一静，相映成趣。由开篇而来的脱缰野马般的气势，顿然收住，闲和平稳。
下阕笔势虽由敛而舒，但基调却由豪壮激荡变为郁勃不平。“仰危巢，双鹄过，杳难攀”三句，紧接上阕末尾“依旧一峰闲”而来，写砥柱山上除了鸟儿在上面筑巢，天鹅从那里飞过外，从来人迹罕至，难以攀登。一“仰”字，既抬起气势，又转移视角。从“人间此险何用，万古秘神奸”以下，全词由写景转为抒发感慨。这两句是表达人世间要这等险要之地也没有什么派上用场，自古以来，无非是为作怪的鬼神提供场所罢了。“不用燃犀下照，未必做飞强射，有力障狂澜。”前两句分别用了两个典故。“燃犀下照”，指《晋书·温峤传》所载，温峤“至牛渚矶，水深不可测。世云其下多怪物，峤遂燃犀角而照之。须臾，见水族复灭，奇形异状或乘马车著赤衣者”。后指洞察奸邪。“佽飞”，是汉武帝时官名，掌管弋射鸟兽，这里取其轻疾善射之意。在诗人看来，燃犀洞察妖物的温峤也好，轻疾善射的做飞也好，都用不着。因为，他们都未必能挽狂澜于既倒。那么，能“力障狂澜”就只有那岿然不动的砥柱山。“唤取骑鲸客，挝鼓过银山。”则又说，只有那漫游江海的骑鲸豪客，才能击着鼓，稳渡波涛如银山般叠起的三门峡水。笔酣墨饱，纵抒豪情。
此词纯以气势胜。上片多写景，下片多抒情、议论。但就全词而言，写景、抒情、议论又融为一体；诗人既写出了三门峡雄险的气势，又融进了自己的人生体验；景物雄伟壮阔，感慨亦激愤难平。